【超意訳シリーズ】（株）コメダホールディングスの決算資料をわかりやすく解説

実は、コメダは名古屋発の喫茶チェーンなんですよ。

コメです。

コメダをよく知る、コメです。

ま、細かいことは気にしないでください。

コーヒーの妖精だと思ってもらえれば大丈夫です。

特別に、私がコメダのことを教えて差し上げます。

じゃあ、まずは、コメダがどんな会社なのか、簡単に概要を説明しますね。

ホールディングスとはいわゆる「持株会社」のことです。

（株）コメダホールディングスは純粋持株会社にあたりますね。

コメダの事業系統図を見るとわかりやすいです。

その通りです。

鋭いですね。

実はコメダ珈琲店の大半はFC加盟店なんです。

なんと店舗数の95%がFC加盟店！

有報には、FC加盟店の従業員は含まれていません。

コメダの経営理念は知っていますか？

FC加盟店だからこそできる地域に寄り添ったお店づくりこそ、コメダの強みなんです。

やっぱりコーヒーで稼ぐ会社です。

セグメントも、「喫茶店FC事業」という単一のセグメントしかありません。

主に２つあると思います。

①自分たちで建物などの資産や人件費などの固定費を持つわけではないので、コストがかさみにくい。

②ロイヤルティという形でFC加盟店から安定した収入が得られる。

２０２１年度は、新型コロナウィルスの関係でカフェ業界も軒並み大幅な業績悪化だったけど、コメダは、同業他社よりも落ち幅は少なかったです。

これは、“地域密着型の強み”と“FC加盟店からの安定的な収入”のおかげではないでしょうか。

下のグラフが、売上・営業利益の推移です。

今期は売上333億円、営業利益73億円となっています。

そうですね。

有報から、コメダのコメダによる経営分析を確認してみましょう。

流行を逃さない柔軟な戦略が功を奏して、テレビやSNSでの露出が増加しお客様が増えたんでしょうね。

お客さんが増えれば、FC加盟店に卸すコーヒーやパンも増えますので、FC加盟店への卸売の増加が一番の増収要因です。

連結損益計算書の注記を見ると、卸売収入の大きさがわかります。

まず、①喫茶店FC事業という単一業態というリスクはあります。

消費者の嗜好が変わって、喫茶店にお客さんが来なくなったら、他の業態でカバーできません。

つまりリスク分散の話です。

経営理念にもあるように「くつろぐ、いちばんいいところ」をはじめとしてお客さまサービスの向上を継続していくことに尽きます。

新商品の開発などですね。

その通りです。

さらに、FC加盟店に依存した収益構造になっていますので、FC加盟店との共存共栄が鍵になってきます。

FC加盟店との共存共栄を図っていくうえでは、新型コロナウイルスによる外食産業の先行き不透明感や原材料価格高騰などにより②FC出店意欲の減退も懸念されます。

コメダでは、新規出店業務に精通したスタッフによる店舗開発部門を設置し、FC加盟店の新規出店支援に取り組んでいるところです。

③FC加盟店のオーナーの高齢化も課題です。

コメダでは、毎月、営業部長会議で情報共有したり、引き続き営業をしたい優良物件は他のFC加盟店へ斡旋等しています。

それは④レピュテーション（評判・風評・評価・信用など）の低下・ブランド価値の毀損という課題になります。

この問題には、社内にコンプライアンス委員会を設置し、内部通報制度などの管理体制をFC加盟店も含めて充実を図っています。

財務的なリスクですと、⑤店舗差入保証金の回収不能があります。

コメダでは、一部のFC加盟店に土地を転貸しています。

地主に敷金・保証金・建設協力金など差し入れていますが、地主の財政状態が悪化した場合に回収できなくなるリスクです。

店舗差入保証金は、コメダからすればいずれ返してもらえるお金なので「資産」に当たります。

コメダの連結貸借対照表では「その他の金融資産」に含まれています。

「その他の金融資産」の内訳は、ちゃんと注記されています。

コメダは2018年に50周年を迎え、これを契機に“心にもっとくつろぎを”プロジェクトを開始しました。

経営理念である「くつろぐ、いちばんいいところ」をさらに進化させるための活動です。

体を休めるよりも、心を休めることを重視し、コメダの「空気感」を磨き続けることが肝心となります。

店舗経営において重要な「QSC」のそれぞれの概念をさらに進化させ、「Q：もっといいもの、S：もっといいこと、C：もっといいところ」を経営方針として定めました。

経営方針を踏まえ、2021年4月に策定した５カ年の新中期経営計画「VALUE2025」では、次のような財務目標も定めています。